某公司部分财务指标如表所示： 
要求运用杜邦分析体系讨论该公司2012年净资产收益率与同行水平、与去年公司水平的差异及其原因。
正确答案:
（1）与同行水平比较：
净资产收益率=销售利润率×资产周转率×权益乘数
2013年公司净资产收益率=6.81%×1.07×[1÷（1-61.3%）]=18.8%
2013年同行净资产收益率=6.27%×1.14×[1÷（1-58%）]=17.01%
2013年公司净资产收益率高于同行水平1.79%，其原因是：因销售毛利率的提高导致销售利润率高于同行水平0.54%；因存货周转率下降和应收帐款收款天数的延迟导致资产周转率减慢0.07次；因负债增加3.3%导致权益乘数增大。
（2）与去年水平比较
净资产收益率=销售利润率×资产周转率×权益乘数
2012年公司净资产收益率=7.2%×1.11×[1÷（1-50%）]=15.98%
2013年公司净资产收益率高于同行水平2.82%，其原因是：因利息费用增加导致销售利润率低于去年水平0.39%；因存货周转率下降导致资产周转率减慢0.04次；因负债比率上升11.3%导致权益乘数增大0.38。
净资产收益率=销售利润率×资产周转率×权益乘数
2013年公司净资产收益率=6.81%×1.07×[1÷（1-61.3%）]=18.8%
2013年同行净资产收益率=6.27%×1.14×[1÷（1-58%）]=17.01%
2013年公司净资产收益率高于同行水平1.79%，其原因是：因销售毛利率的提高导致销售利润率高于同行水平0.54%；因存货周转率下降和应收帐款收款天数的延迟导致资产周转率减慢0.07次；因负债增加3.3%导致权益乘数增大。
（2）与去年水平比较
净资产收益率=销售利润率×资产周转率×权益乘数
2012年公司净资产收益率=7.2%×1.11×[1÷（1-50%）]=15.98%
2013年公司净资产收益率高于同行水平2.82%，其原因是：因利息费用增加导致销售利润率低于去年水平0.39%；因存货周转率下降导致资产周转率减慢0.04次；因负债比率上升11.3%导致权益乘数增大0.38。
答案解析:有
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