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高级财务管理

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2002年底,某公司拟对A企业实施吸收合并式收购。根据分析预测,购并整合后的该公司未来5年中的股权资本现金流量分别为一4000万元、2000万元、6000万元、8000万元、9000万元,5年后的股权资本现金流量将稳定在6000万元左右;又根据推测,如果不对A企业实施购并的话,未来5年中该公司的股权资本现金流量将分别为2000万元、2500万元、4000万元、5000万元、5200万元,5年的股权现金流量将稳定在3800万元左右。购并整合后的预期资本成本率为8%。 要求:采用现金流量贴现模式对A企业的股权现金价值进行估算。 复利现值系数表:

正确答案: 2003-2007年A企业的贡献股权现金流量分别为:-6000(-4000-2000)万元、-500(2000-2500)万元、2000(6000-4000)万元、3000(8000-5000)万元、3800(9000-5200)万元;
2008年及其以后的贡献股权现金流量恒值为2200(6000—3800)万元。
A企业2003-2007年预计股权现金价值
A企业预计股权现金价值总额=374十18700=19074(万元)
答案解析:
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