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金融学

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金融自由化的方方面面都有加重、强化金融脆弱性的作用。但是,人们并没有据以否定推进金融自由化的方向。试解释之。

正确答案: 金融危机的爆发虽然总是表现为突然事件,却都经历了脆弱性的积累。金融自由化在相当程度上激化了金融固有的脆弱性。实证研究证明:
①金融脆弱性受到多种因素的影响,包括宏观经济衰退、失误的宏观经济政策以及由国际收支危机而来的波动性。
②即使这些因素得到控制,金融自由化变量与金融危机概率之间仍存在显著正相关。这说明,即使在宏观经济稳定的情况下,金融自由化也会单独对金融系统的稳定产生负面影响,而且影响程度还不小。这就意味着,金融自由化会增加金融脆弱性。
金融自由化的方方面面在不同程度上都激化了金融固有的脆弱性,但不能据以论证因循保守、自我封闭的思路。这里存在着利弊的总体权衡问题。核心是金融效率。金融自由化解除金融压抑,会使效率大大提高;而带来的脆弱性的增强,是效率提高的冲减因素。针对金融脆弱性的增强,可以采取相应的措施予以抑制。也许不可能全部予以抑制,但总会有所作为。而且在发展过程中总会产生新的、可以缓解脆弱性的方法,而不必简单走重复过去压抑措施的回头路。简言之,只要所带来的效率提高不会被难以避免的脆弱性增强基本冲销,金融自由化的路还是值得走的。20多年的实践,论证了这一趋向的必然性。
答案解析:
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