ABC公司股票当前价格为10元，预计明年每股收益2元，公司每年收益的50%用于分红，其余收益留下来用于投资年收益率为20%的项目。问：①假定公司股价反映了其内在价值，则投资者要求的收益率是多少？②假定所有收益都用于分红，不再进行投资，股票升值多少？③如果红利分配率降低到25%，股价会发生什么变化？不分红又会怎样？

正确答案:①根据戈登模型有：即投资人要求的回报率是20%。
②股票内在价值=2/20％=10
③分红率为25%时，内在价值=不分红股价还是10元。