基金的管理运作风险包括（）

• A、基金管理人的研究水平、投资管理水平、判断能力直接影响基金的收益水平
• B、基金管理人可能的操作失误与违规运作风险
• C、系统运行风险
• D、委托－代理关系下可能存在损害投资者利益的道德风险