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财务管理

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某公司的有关资料如下: (1)公司本年年初未分配利润贷方余额181.92万元,本年的EBIT为800万元。所得税税率为33%。 (2)公司流通在外的普通股60万股,发行时每股面值1元,每股溢价收入为9元。公司的负债总额为200万元,均为长期负债,平均年利率为10%,筹资费忽略。 (3)公司股东大会决定本年度按10%的比例计提法定公积金,按10%的比例计提法定公益金。本年可供投资者分配的16%向普通股股东发放现金股利,预计现金股利以后每年增长6%。 (4)据投资者分析,该公司股票的B系数为1.5,无风险收益率为8%,市场上所有股票的平均收益率为14%。 要求: (1)计算公司本年度净利润。 (2)计算公司本年应提取的法定公积金和法定公益金。 (3)计算公司本年末可供投资者分配的利润。 (4)计算公司每股支付的现金股利。 (5)计算公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率。 (6)利用股票估价模型计算股票价格为多少时,投资者才愿意购买。

正确答案: (1)公司本年度净利润(800-200*10%)*(1-33%)=522.6(万元)
(2)应提法定公积金=52.26万元
应提法定公益金=52.26万元
(3)本年可供投资者分配的利润=522.6-52.26-52.26+181.92=600(万元)
(4)每股支付的现金股利=(600×16%)/60=1.6(元/股)
(5)风险收益率=1.5×(14%-8%)=9%
必要投资收益率=8%+9%=17%
(6)股票价值=1.6/(17%-6%)=14.55(元/股)
股价低于14.55元时,投资者才愿意购买。
答案解析:
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